“Vua tôm” Minh Phú vừa có quý tăng trưởng mạnh nhất trong nhiều năm trở lại đây. Doanh thu hơn 5.700 tỷ đồng, gấp đôi cùng kỳ và chỉ thấp hơn mức kỷ lục hơn 6.000 tỷ đồng vào quý IV/2017. Lãi gộp đạt tới 709 tỷ đồng, gấp 2,8 lần, cao nhất kể từ năm 2022…
Minh Phú: Bức tranh kinh doanh sáng hơn hẳn cùng kỳ
Ngày 11/5, CTCP Tập đoàn Thủy sản Minh Phú (mã: MPC) đã công bố báo cáo tài chính quý I/2026. Quý I, Minh Phú có kết quả lợi nhuận tăng trưởng đột biến với các chỉ số lợi nhuận tăng vọt so với cùng kỳ năm trước.
Cụ thể: Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 208 tỷ đồng, tăng gấp gần 12 lần so với mức 17,6 tỷ đồng của quý I/2025.
Hoạt động bán hàng của tập đoàn ghi nhận sự bứt phá mạnh mẽ về quy mô: Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt 5.706,1 tỷ đồng, tăng gấp 2 lần (tương đương tăng hơn 2.858 tỷ đồng) so với cùng kỳ năm 2025.
Lợi nhuận gộp đạt 709,2 tỷ đồng, tăng trưởng đáng kể so với mức 252,2 tỷ đồng của năm trước, gấp 2,8 lần, cao nhất kể từ năm 2022.
Theo văn bản giải trình của tập đoàn, lợi nhuận tăng mạnh (thay đổi trên 10% so với cùng kỳ) xuất phát từ các yếu tố sau: Minh Phú đã chủ động đẩy mạnh sản xuất và xuất khẩu các mặt hàng giá trị gia tăng với số lượng lớn, giúp tăng doanh thu và cải thiện tỷ lệ lãi gộp trên doanh thu. Việc đẩy mạnh các mặt hàng này không chỉ tăng quy mô doanh thu mà còn giúp tỷ lệ lãi gộp trên doanh thu tăng mạnh.
Tập đoàn đã kiểm soát tốt dòng tiền và các yếu tố chi phí góp phần làm cho lợi nhuận sau thuế tăng trưởng. Nền so sánh thấp của năm ngoái cũng góp phần giúp kết quả kỳ này bật lên mạnh hơn.
Tóm lại, trong quý I/2026, Minh Phú đã tận dụng tốt các cơ hội thị trường để nhân đôi doanh thu và tăng lợi nhuận gấp nhiều lần nhờ chiến lược tập trung vào hàng giá trị gia tăng và tối ưu hóa chi phí vận hành.
Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp đều ghi nhận mức tăng trưởng mạnh, tương ứng với sự bùng nổ về quy mô doanh thu của tập đoàn trong kỳ này. Chi phí bán hàng tăng đột biến, tỷ lệ thuận với việc doanh thu thuần tăng gấp đôi trong quý, tăng từ 111,17 tỷ đồng (quý I/2025) lên 323,30 tỷ đồng (quý I/2026).
Khoản mục chiếm tỷ trọng lớn nhất và là nguyên nhân chính dẫn đến sự gia tăng này là “Chi phí dịch vụ mua ngoài và chi phí khác”, đạt 310,69 tỷ đồng. Điều này phù hợp với giải trình của công ty về việc đẩy mạnh xuất khẩu các mặt hàng giá trị gia tăng với số lượng lớn, dẫn đến các chi phí liên quan đến vận chuyển, logistics và lưu kho tăng cao.
Chi phí quản lý doanh nghiệp cũng ghi nhận mức tăng đáng kể để đáp ứng việc mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh, tăng từ 64,92 tỷ đồng (quý I/2025) lên 98,76 tỷ đồng (quý I/2026).
Mặc dù cả hai loại chi phí này đều tăng mạnh (đặc biệt là chi phí bán hàng tăng gần gấp 3 lần), nhưng hiệu quả hoạt động của Minh Phú vẫn được cải thiện rõ rệt nhờ doanh thu thuần tăng gấp 2 lần, đã tạo ra nguồn thu đủ lớn để bù đắp cho sự gia tăng của các chi phí vận hành.
Ngoài ra, việc tập trung vào các mặt hàng giá trị gia tăng đã giúp tỷ lệ lãi gộp trên doanh thu tăng mạnh, từ đó giúp lợi nhuận sau thuế của tập đoàn tăng gấp gần 12 lần bất chấp các áp lực về chi phí bán hàng và quản lý.
Rõ ràng, sự biến động tăng của chi phí bán hàng và quản lý tại Minh Phú trong quý I/2026 là sự gia tăng mang tính đầu tư và vận hành để phục vụ cho mục tiêu chiếm lĩnh thị trường và đẩy mạnh xuất khẩu sản phẩm cao cấp.
Tập trung nguồn vốn khổng lồ vào tôm giá trị gia tăng cao
Báo cáo tình hình tài chính tại ngày 31/03/2026 của Minh Phú cũng cho thấy, cơ cấu tài sản của tập đoàn có sự thay đổi theo hướng gia tăng về quy mô tổng tài sản, chủ yếu do sự biến động của hàng tồn kho và các dự án đầu tư dở dang. Tổng tài sản của tập đoàn đã tăng từ 11.204,7 tỷ đồng lên 12.004,9 tỷ đồng (tăng khoảng 7,1%). Trong đó, tài sản ngắn hạn vẫn chiếm tỷ trọng áp đảo (khoảng 67,7%) trong cơ cấu tài sản.
Tài sản ngắn hạn của Minh Phú tăng do hàng tồn kho tăng mạnh, các khoản phải thu ngắn hạn tăng, trong khi tiền và các khoản tương đương tiền giảm. Cơ cấu tài sản của Minh Phú đang dịch chuyển theo hướng tập trung nguồn lực vào hàng hóa (tồn kho) và đầu tư cơ sở hạ tầng (tài sản dở dang). Việc hàng tồn kho và tài sản dở dang cùng tăng cho thấy tập đoàn đang trong giai đoạn mở rộng năng lực sản xuất và chuẩn bị nguồn hàng dồi dào để đáp ứng các đơn hàng giá trị gia tăng lớn trong tương lai.
Báo cáo tình hình tài chính hợp nhất quý I/2026 của Minh Phú cho thấy, nợ phải trả của tập đoàn ghi nhận sự gia tăng về quy mô để phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh đang bùng nổ.
Tại ngày 31/03/2026, tổng nợ phải trả của Minh Phú đạt 6.463,25 tỷ đồng, tăng khoảng 10,6% (tương đương tăng hơn 619 tỷ đồng) so với thời điểm đầu năm. Cơ cấu nợ của tập đoàn tập trung chủ yếu vào nợ ngắn hạn, chiếm tới 89,6% tổng nợ phải trả, cho thấy nhu cầu vốn lưu động rất lớn để vận hành chuỗi sản xuất và xuất khẩu.
Sự gia tăng của nợ phải trả, đặc biệt là nợ vay và phải trả người bán, có mối tương quan trực tiếp với sự bùng nổ doanh thu (tăng gấp đôi) và sự gia tăng của hàng tồn kho đã phân tích ở trên.
Tập đoàn có thể đã chấp nhận gia tăng nợ vay ngắn hạn và nợ chiếm dụng từ nhà cung cấp để chuẩn bị nguồn lực cho các đơn hàng xuất khẩu lớn.
Việc tăng vay dài hạn cũng cho thấy Minh Phú đang tiếp tục mở rộng năng lực sản xuất (như phản ánh qua tài sản dở dang dài hạn tăng mạnh), đảm bảo cho khả năng duy trì kết quả kinh doanh trong các kỳ tới.
Có thể thấy, Minh Phú đang duy trì một cơ cấu nợ tập trung vào ngắn hạn để tối ưu hóa dòng tiền cho hoạt động thương mại xuất khẩu, đồng thời bắt đầu gia tăng nợ dài hạn để đầu tư sâu vào hệ thống nhà máy chế biến.
Được biết, các dự án đầu tư dở dang lớn nhất của Minh Phú hiện nay tập trung vào việc mở rộng năng lực sản xuất và chế biến.
Tổng chi phí xây dựng cơ bản dở dang của Minh Phú tại ngày 31/03/2026 đạt 1.579,3 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức 1.333,7 tỷ đồng hồi đầu năm. Mặc dù báo cáo không liệt kê chi tiết giá trị cho từng dự án riêng lẻ trong tổng số 1.579,3 tỷ đồng này, nhưng qua các khoản vay dài hạn và ký quỹ, có thể xác định các dự án trọng điểm bao gồm: Dự án nhà máy Minh Phú Khánh An, Dự án phân xưởng sản xuất tôm tẩm bột tại nhà máy Minh Phú Hậu Giang, và việc đầu tư mở rộng các nhà máy hiện hữu và vùng nuôi.
Việc tập trung nguồn vốn khổng lồ (hơn 1.500 tỷ đồng) vào tài sản dở dang cho thấy Minh Phú đang trong giai đoạn mở rộng quy mô sản xuất rất mạnh mẽ để phục vụ chiến lược xuất khẩu các mặt hàng tôm có hàm lượng giá trị gia tăng cao…
Theo Hiệp hội Chế biến và Xuất khẩu Thủy sản Việt Nam (VASEP), xuất khẩu tôm Việt Nam quý I/2026 đạt hơn 1 tỷ USD, tăng gần 18% so với cùng kỳ. Trong đó, Trung Quốc và Hồng Kông tiếp tục là động lực tăng trưởng lớn nhất với kim ngạch khoảng 440 triệu USD, tăng hơn 57%.
Nguyễn Phương (Báo Dân Việt)
